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ICO 是什麼?ICO是Initial Coin
Offering的縮寫，直譯成中文就是首次代幣發行(也稱首次代幣發售、區塊鏈眾籌)。簡單理解為：區塊鏈項目在發展的早期，首次公開在網上融資，投資人可用手裏的比特幣或者以太坊認購該項目的代幣。

簡單的類比：某創業公司早期，也許是缺錢、也許想攢粉絲賺人氣，就公開在網上宣傳：我們公司是做XX的，我們的商業計劃書是XX，我們打算用股份到市場上融資，誰都可以用錢換我們的股份。只不過ICO時，項目方的商業計劃書通常叫做白皮書，項目代幣可以簡單的類比為上述創業公司的股份，上述創業公司募集到的是人民幣或者美元，而ICO募集到的是比特幣或者以太坊。

舉個慄子：ICO項目方ABC公司在網上宣傳：我們打算做ABC鏈，是做XXX服務的，網站是XXXXXX.COM，白皮書請到網上下載。

計劃發行2億ABC代幣，ABC代幣可以使用我們區塊鏈產品的時候用，我們也會每周一次，用利潤的40%不斷回購。其中1億，我們公司持有，用於團隊建設和激勵、市場推廣、技術研發、運維和系統安全等，這部分代幣鎖定兩年後再到市場上流通。另外1億ABC幣，公開銷售。任何人持有ETH的人都可以參與1ETH=10000ABC幣。

開售的日期是XX年XX月XX日，售完為止。

我們還在新加坡成立了ABC基金會(編者按：新加坡目前對區塊鏈項目的政策相對更開放和友好)，募集到的ETH歸ABC基金會所有，ETH的用途將由基金會公開……到了開售這一天，持有ETH的投資者，就可以參與ICO，用手上的ETH去認購ABC幣了。假如投資者張三有1個ETH參與其中，按照規則，他就會獲得10000個ABC幣，他手上的以太坊就「捐獻」給該公司的基金會了。好的，一次ICO就這麼結束了。

需注意：通常情況下，發起ICO的項目方籌集的虛擬幣是比特幣、以太坊，少數項目方會接受其他的虛擬幣如QTUM、EOS等。ICO結束後，項目方一般會按照約定給投資者發放該項目的代幣。

ICO所得代幣的常見用途：

(1)代幣可以在項目中直接使用

(2)代幣相當於分紅權益

(3)持有代幣相當於持有項目股份

(4)項目方承諾以一定的資金(比如一定比例的毛利潤或淨利潤)回購併銷毀代幣

ICO所得代幣價格簡述和變現方式：隨着項目的發展，代幣價格與項目價值正相關。

發展好的項目，代幣的價格也會不斷上漲，比如以太坊眾籌至今價格漲了兩千多倍。相反，代幣可能就會不斷貶值，甚至價值歸零。

和所有的其他數字貨幣一樣，ICO所得的代幣變現方式如下：

(1)交易所交易

(2)場外交易

(3)項目方回購

(4)有一些辣雞項目也許永遠都無法上線交易所，場外交易也沒有人收購，代幣只能爛在錢包裏了……

為什麼不能通過交易所直接參與 ICO?

2017年9月4日之前，中國大陸部分交易所是可以直接參與ICO的，比如投資者可從雲幣網直接購買以太坊或比特幣在雲幣網的ICO板塊直接參與。

2017年9月4日，中國央行、中央網信辦、工信部等七部委聯合發佈防範代幣發行融資風險的公告，以涉嫌擾亂金融秩序、涉嫌非法融資活動為由叫停ICO，要求各類活動應立即停止，已完成發行應組織清退，拒不停止和違法違規行為將被查處。

從此ICO在中國大陸銷聲匿跡，國外的ICO項目也紛紛禁止中國大陸的IP位址參與眾籌。

IFO是什麼?IFO 是Initial Fork
Offering的縮寫，直譯成中文就是首次分叉啓動。發起IFO的團隊，通過分叉數字貨幣(通常為比特幣、ETH)，公開募集資金。

如果無特殊説明，我們下面所説的IFO所分叉的數字貨幣都是比特幣。

先搞清楚分叉是什麼?為什麼要分叉?

我們知道比特幣系統實際上是一個大賬本，一個區塊相當於賬本的一頁，每十分鐘系統會把這十分鐘內所有的交易打包成一個區塊，用時間的維度把每一頁賬本連結起來，這就叫做比特幣的區塊鏈。

假如有一頁嶄新的賬本：

A轉比特幣給B，那麼A就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬;

C轉比特幣給D，那麼C就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬;

E轉比特幣給F，那麼E就向比特幣網絡做一次交易廣播，系統記錄這一筆轉賬……

在2萬個比特幣買1個披薩的年代，使用比特幣系統轉賬的用户非常少，這個賬本的一頁記錄這些轉賬交易綽綽有餘。隨着用户增長到現在的上千萬，整個比特幣系統轉賬的頻次越來越高，比特幣的每一頁賬本就記錄不下這麼多交易了，整個網絡擁堵不堪。

目前，比特幣的系統每秒只能處理幾筆交易。對比淘寶的宣傳文稿，雙十一時，支付寶每秒處理12萬筆交易。

比特幣網絡目前擁堵不堪的狀況，無疑成了比特幣社區繼續發展壯大的巨大阻礙。為了解決擁堵問題，為了同一時間記更多筆賬，人們就得通過技術手段，增大每一頁賬本的大小。但是每一頁增大到多大，比特幣社區裏面就有了不同的聲音，不同的理念產生了不同的升級方案，無法統一，大家分道揚鑣——就是分叉了。

分叉有2種：硬分叉和軟分叉。

硬分叉的定義是這樣的：A permanent divergence in the the block chain, commonly occurs when
non-upgraded nodes can’t validate blocks created by upgraded nodes that
follow newer consensus rules.

官方解釋：硬分叉是指比特幣區塊格式或交易格式(這就是廣泛流傳的「共識」)發生改變時，未升級的節點拒絕驗證已經升級的節點生產出的區塊，不過已經升級的節點可以驗證未升級節點生產出的區塊，然後大家各自延續自己認為正確的鏈，所以分成兩條鏈。

硬分叉特點：沒有向前兼容性，之前的版本將不可再用，需要強制升級。在區塊鏈層面會有分叉的兩條鏈，一條原舊鏈，一條分叉新鏈。需要在某個時間點全部同意分叉升級，不同意的將會進入原舊鏈。

軟分叉的定義是這樣的：A temporary fork in the block chain which commonly occurs when
miners using non-upgraded nodes violate a new consensus rule their nodes
don’t know about.

官方解釋：軟分叉是指比特幣交易的數據結構(這就是被廣泛流傳的「共識」)發生改變時，未升級的節點可以驗證已經升級的節點生產出的區塊，而且已經升級的節點也可以驗證未升級的節點生產出的區塊。

軟分叉特點：有較好的兼容性，之前版本至少部分功能可用，可不升級。在區塊鏈層面沒有分叉的鏈，只是組成鏈的區塊，有新區塊和舊區塊。相當長的時間裏，可允許不進行升級，繼續使用原版本生成舊區塊，與新區塊並存。

下面我們以李笑來老師牽頭的Super Bitcoin項目為例，來説明什麼是IFO

Super
Bitcoin團隊不僅覺得比特幣單頁賬本太小了，想要增加單頁賬本的大小，他們還希望給比特幣增加智能合約、閃電網絡、零知識證明。後面這三個名詞是什麼鬼，不重要，這裏可以簡單理解為：希望讓比特幣單頁賬本更大、更具拓展性、速度更快、更匿名。

如果整個比特幣社區接納了Super
Bitcoin團隊的想法，大家都覺得這麼升級很好很強，都接受，形成了共識，那麼直接升級就好了，升級後的比特幣大區塊、具拓展性、更快、更匿名，但是還叫做比特幣。

但是，咱們之前説了，比特幣社區有不同的理念，不同的聲音，大家總是無法形成共識。這時候，Super Bitcoin團隊只能自己開始自己的想法和實驗了。

於是，在2017.12.12日Super Bitcoin就硬分叉了，假如之前你手裏有一個BTC，在Super
Bitcoin分叉之後，你手裏就有了一個BTC和一個Super Bitcoin簡稱SBTC，你額外得到的這個SBTC和其他數字貨幣一樣，隨着Super
Bitcoin項目的發展，代幣價格與項目價值正相關。發展好的話，代幣的價格也會不斷上漲;相反，代幣可能就會不斷貶值，甚至價值歸零。

IFO所得代幣變現方式和所有的其他數字貨幣一樣，IFO所得的代幣變現方式如下：

(1)交易所交易

(2)場外交易

(3)有一些辣雞項目也許永遠都無法上線交易所，場外交易也沒有人收購，代幣只能爛在錢包裏了……

咱們還是以Super Bitcoin為例，分叉之前，你手裏有N個BTC，理論上分叉之後，你就能額外得到N個SBTC，但是和BTC總量2100萬不同，SBTC
總量 2121萬，其中21萬為分叉預挖。歸基金會管理，主要用於激勵早期開發者、投資生態建設、基金會運營。

IFO是如何融資的?

細心的同學看到了，SBTC總量 2121萬，其中21萬為分叉預挖。歸Super
Bitcoin基金會。2017年12月14日17時，SBTC單價為1100人民幣，這時Super
Bitcoin基金會預挖的21萬個SBTC價值大約為2.3億人民幣。

預挖是什麼意思?

以SBTC為例，類似比特幣，SBTC也可以用計算機運行特定程序獲得就是挖礦了。SBTC發佈之前，其團隊就可以預先挖礦了。類比為遊戲設計者可以調整遊戲難度，Super
Bitcoin也可以調整挖礦難度和挖礦速度，總之比較輕鬆就預先挖到了21萬的SBTC。我們可以説，這21萬SBTC就是本次IFO，Super
Bitcoin團隊以極小的代價得到的融資。

普通人如何參與IFO?以Super Bitcoin的IFO為例

(1)如果你手裏有BTC，那麼等着IFO開始就可以了，只要分叉成功，理論上你就能額外得到相應的SBTC。

(2)如果你手裏沒有BTC，可以到交易所購買或者通過場外交易獲得BTC之後，參照(1)

最後，本文並非投資建議類的文章，僅為ICO、IFO科普文章，ICO和IFO還是有許多風險的，最嚴重的風險就是上文提到的：有一些辣雞項目也許永遠都無法上線交易所，場外交易也沒有人收購，代幣只能爛在投資者的錢包裏了……投資需謹慎，不懂勿投。