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2017年無疑是加密貨幣領域的高光時刻。那一年裏，比特幣先後突破千元、萬元，甚至是兩萬美元大關;同年3月3日，其價格還與一盎司黃金的價格相交，並成功趕超後者。

當時有人説，比特幣的價格能夠超越黃金，除了領域市場火熱等內部影響之外，還碰巧撞上了金價下跌。但歷史告訴我們，事情並沒有這麼簡單;自那天之後，比特幣的價格一直處於金價上方，還被越來越多的人稱之為「數字黃金」，試圖比較兩者之間作為避險資產的高低之分。

圖片來源：Coindesk

雖然黃金和比特幣之間的相關性不高，一直以來都在0到0.2之間徘徊(數據源自：LongHash);但比特幣的避險屬性從2013年開始便有所體現。比如在2013年的塞浦路斯債務危機，2015年的希臘債務危機以及2016年的脱歐公投期間，比特幣價格都有較為強勁的表現。

圖片來源：網絡

不過與黃金的市場規模相比，比特幣的市值水平實在太小。根據現在已開採的比特幣流通量1832萬枚計算，比特幣單價需要上漲至40萬美元/枚以上，才有可能追趕上實物黃金的市場總值。而從最近一次的市場動蕩來看，比特幣避險資產的「人設」似乎在崩塌。

2020年3月9日，美股遭遇自1997年以來的第二次熔斷，道指、納普、標普均下跌超7個百分點;三天後全球資產市場再遭重創，美股開盤不到五分鐘，標普500指數跌幅再次觸發熔斷機制，市場暫停交易15分鐘;與其同時全球至少有九個國家的股市緊跟其後發生熔斷，堪稱全球股市熔斷日。而更讓人意外的是，被大多數人接受為避險資產的比特幣也未能逃過這次危機，在走勢日趨平穩之時突然迎來暴跌，單日跌幅超39%。

將相似的事物放在一起比較是大家的普遍習慣，有着稀缺性、可攜帶、可分割、不隨時間推移而腐蝕等等共同點，比特幣被看成是具有避險屬性的數字黃金不無道理;但與此同時比特幣也是波動性極強的風險資產。當市場進入避險模式，一些人選擇購入避險，另一些存疑的則傾向於出售以降低風險。