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今年上半年，LTC獎勵減半顯然是整個加密貨幣世界中除了比特幣大幅上漲強勢逆轉18年熊市以外最具話題性的事件，而LTC的價格也確實因為市場的炒作取得了相當可觀的上漲。不過隨着減半的靴子最終落地，LTC的上漲勢頭很快遭到逆轉，並在今年下半年領跌加密貨幣市場。

正因如此，關於「減半後幣價即將崩潰」的分析一時間充斥市場，由於比特幣、BCH、BSV以及ZCash等同樣具有相當影響力的主流幣種都將在明年迎來新的獎勵減半節點，市場關於這些幣種都可能在明年「崩潰」的恐慌情緒已經開始緩慢發酵，但是Coin
Metrics公佈的最新研究報告指出，這一結論實際上過於片面，甚至可以説存在比較嚴重的誤讀。即使是從LTC減半這個引發市場焦慮的「罪魁禍首」角度來看，獎勵減半對於對應幣種的影響其實並不大。

Coin
Metrics分析指出，由於獎勵減半這一行為具備非常強的「可預見性」，所以在該事件真正發生之前，市場擁有非常充足的時間來對於這一事件進行提前消化，而在靴子真正落地時，該事件對於市場所能夠產生的影響實際上已被徹底定價。我們能夠看到，很多幣種在獎勵減半那個節點到來時，市場價格並不會出現非常劇烈的波動，這種市場表現就很好地驗證了上述觀點。

LTC在今年上半年幣價的大幅上漲實際上也是市場對於即將到來的減半事件的提前消化，畢竟隨着獎勵減半達成，該幣種的「產能」在算力保持相對穩定的情況下將出現五成的斷崖式縮水，按照基礎的供求關係解讀，在需求保持相對穩定的情況下，供給端的大幅縮水自然會導致價格上漲。當然，由於市場普遍把LTC今年的減半視作是BTC明年減半的重要預演，因此LTC今年上半年超350%的驚人漲幅確實也有一些市場炒作的客觀因素存在，不過這部分的影響實際上並不大。

而對於減半後LTC為什麼出現了如此大幅度的價格回調，Coin Metrics將其歸結為大量前期買盤的集中離場導致的。

之所以得出「減半對於市場影響並不大」這個結論，下圖可以給出一個相當有力的答案：

如上圖所示，在所有人都認為LTC在減半後出現了「暴跌」的情況下，今年年初以來，排除穩定幣以外的市值前十二幣種中，LTC取得的漲幅實際上仍然高居第四。從上圖來看，實際上LTC在即將結束的2019年年內的表現實際上與大多數主流幣種相差不大，在其他幣種都沒有經歷獎勵減半的情況下，單純從結果上來看，LTC的表現其實非常「普通」。

另一個問題，「減半行情」中礦工是主導者嗎?

市場上有一種觀點認為，由於獎勵減半直接影響的人羣就是礦工，減半意味着挖礦的回報會縮水五成，而作為這個市場上最迫切地想把手中的幣換成法幣來彌補挖礦成本的一羣人來説，如若假定他們每天都能把所有的挖礦所得拋售一空，那麼減半意味着這部分拋壓會在減半後同步減半。所以有分析認為，獎勵減半後，對應幣種的幣價應當有所上漲，畢竟市場的賣壓隨着獎勵減半同樣出現了明顯下降。

不過Coin
Metrics在分析報告中指出，同樣以萊特幣為例，LTC的年化產能在減半前是8%左右，按照當前的市值估算，也就是説整個萊特幣市場中礦工每年的總收入為2億美元左右，均攤到每一天來説，也就是平均需要在每天完成約60萬美元價值的萊特幣的拋售。而隨着獎勵減半發生，這一數據從60萬美元變成了30萬美元。

賣盤有沒有減少?確實減少了。但是影響力究竟能有多大?也許並不大。因為從當前的市場角度來説，礦商的交易其實僅佔整個市場成交量非常小的一部分。截止發文時，Coinmarketcap顯示過去24小時內萊特幣的成交量超過27億美元。而前文提到的礦工每天減少的那30萬美元左右的賣盤，對於市場的影響力可以説是微不足道的。

Coin
Metrics指出，從LTC減半前後現有的市場表現來看，很難得出什麼真正有價值或者有效的規律性結論，所以並不能簡單粗暴地認為明年即將到來的BTC減半前後BTC行情一定會重演LTC在今年年內的走勢。雖然LTC減半看似已經結束了半年之久，但是如果我們想要更客觀地從中總結經驗，也許還需要在一年甚至更長的時間之後，再回過頭來看LTC的具體表現。