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8月29日凌晨的暴跌，一下子將BTC的價格擊穿10000美元，眾多山寨幣更是慘不忍睹，紛紛創新低。投資人信心再次受挫，牛市結束了嗎?熊市是不是再次來臨了?為了回答上述問題，小編做了簡單調研，希望能夠能給投資人帶來幫助。

微信羣：人氣冷淡

「老鐵趕緊起牀買幣」，8月29日凌晨3點，某個「XX定投羣」的一位羣友發出一副行情截圖，並艾特了羣裏的一位羣友。

並沒有人搭理他。

一直到早上將近7點，才有另一位羣友回復了句，「經濟危機，莊都開始賣幣了。」

「這就是最後一跌，這個位置已經恐慌了，」另一位羣友附和。

要是在以往，面對行情暴跌，羣內肯定是一片興奮的抄底聲音。

隔壁的「XX黑莊羣」同樣人氣冷淡，聊天記錄寥寥。

「鐮刀都套現離場了，場內存量資金博弈，平台幣已經崩了」 「割了，虧99%離場」 「地主家也沒錢拉盤啊」
「報年底的證券資格考試，然後找個股票證券公司去上班」。

巴比特又隨機從其他幾個微信羣觀察，同樣幾乎很少看到有人願意聊行情的，市場幾乎陷入死寂。

項目羣同樣人氣冷淡，除了項目方運營人員偶爾發佈官方消息，羣員很少發言互動。

(某項目羣，從早上5點至發稿時間，最近一條交流記錄)

價值投資失效：要麼不買，要麼就買BTC

截至發稿(8月29日20時)，巴比特價值指數報5944點，而在今年年初，這個數值是6984點。與此同時，由Chainext發佈的CSI100X指數報1976點，相比今年年初的1952點，已近失守。

(註：巴比特價值指數由不包含BTC的27個最具成長潛力的上市Token組成，CSI100X由剔除BTC後代幣市場中規模最大、流動性最好的100種代幣組成。)

從2019年初至今，BTC漲幅在150%左右。

顯然，無論投資成長性還是穩定性，今年大概率白忙活了。

山寨幣沒落：超78%的山寨幣創3個月新低

據coincheckup統計，在2334個代幣中，只有500個在近3月取得了正收益，佔比21.42%。也就是説，超過78%的代幣在今天創了近3個月價格新低。這些代幣的中位數跌幅，超過50%。

如果將時間拉長，據nomics數據，從2019年初至今有漲跌幅數據統計的801個代幣(在2019年之前上市且還在交易的代幣數量)中，只有270個代幣取得了正收益，532個負收益，佔比超過66%，跌幅中位數在50%以上。

伴隨幣價下跌的是，項目方的日子不好過。

ChaiNext創始人譚克告訴巴比特，在這個結構化的市場中，只有比特幣是比較活躍的，山寨幣跌的非常慘。除了頭部的交易所能掙錢，以及少數明星項目可以融很多錢賺，整個行業目前比較悲觀。

「很明顯的特徵就是現在不像17年的時候，當時項目方隨便打個什麼概念都能圈很多錢。在現在這個市場，純概念炒作的時候已經過去了。你要看很多項目應用落地。但是
現在的情況下，區塊鏈項目基本上都沒有收入，更談不上盈利，大家都比較迷茫，都是在慘澹的苟活中。」

牛市是否還在?

從年初至今，在BTC的帶領下，山寨幣經過一輪短暫的狂歡後偃旗息鼓，只剩下BTC還在一枝獨秀。而從上面的數據看，山寨幣的牛市也早已終結，而BTC的牛市持續性才是人們關心的。

在巴比特接觸到的人中，無論是交易所分析師，交易員還是機構投資人，普遍對BTC的牛市持有樂觀態度。

合約帝實盤大V
嶽在其中—半木夏認為，比特幣在經歷了三個月的上漲之後，上漲動能已經不足，需要較長時間的調整。這次跌破1萬之後可能會趁勢繼續下跌，然後再在8500-1萬左右震蕩形成中期底部，9月底開始繼續牛市。

分析師巖松根據交割合約溢價和永續合約費率指標判斷，市場整體的做多情緒嚴重受挫。但是長線看比特幣仍然在上漲通道中，七月底形成的3日線上的MA50/200的看漲金叉仍然有效;如果價格擊穿MA200(目前在6400美元左右)，會直接改變牛熊格局。

至於山寨幣行情，大家普遍持悲觀態度。

嶽在其中—半木夏表示，自己目前手上不再持有山寨幣了，全部是大餅(BTC)和小部分主流幣。

DFG Crypto 合伙人倪愷灝認為，90%(甚至更高)的山寨幣會死去。

山寨幣的出路在哪裏?

對於這個問題，幣信COO直接了當地回覆說，「山寨幣幹嘛要有出路。。。17年大家一起牛不代表以後也是一起牛。」

倪愷灝則是客觀分析了山寨幣走熊的原因：

第一，大部分項目的白皮書中描述的商業模式不具備可持續性，死亡是必然的。
第二，大部分山寨幣沒有任何落地應用，甚至可能團隊人數是個位數的，幣的估值目前依然偏高。

第三，2019年之後，幣圈存量用户幾乎沒有貢獻任何新增資金，大家要麼就不投了，要麼就是薅羊毛，要麼就是拿着幣趴着不動，要麼沒錢了。

至於出路，倪愷灝認為，從基本面上看，就是當項目有足夠大的社區，上面跑足夠多的應用的時候，保持較高的算力等，才會推動幣價繼續往上走。在這個過程中
，競爭力弱的項目會被淘汰下來。從流量來源看，針對國內，要吸引3-5線城市甚至更邊緣的人進入幣圈，因為在2017年那波牛市中，一二線城市的高知人羣入場基本上都已經入場了。3-5線城市人羣的特點是基數極大，客單價低，但資金規模遠大於一二線城市。針對國外的歐美市場，資金增量在機構，所以DFG針對歐美市場也在佈局合規交易所。